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        4月30日政治局會議解讀(只備有中文版)

        2021-05

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        政治局會議意義


        政治局會議通常在每年4/7/10/12月召開,歷年4月政治局會議通常會對政策預調微調,2018-2020年甚至是轉向。一般4月政治局會議總體會延續3月“兩會”和上年底中央經濟工作會議的總基調,但近幾年的4月會議都有較大調整,因此本次會議也備受關注。比如:2020年4月,疫情原因轉為全面寬松;2019年4月,本來預期中美可能達成協議,于是刪掉“六穩”并重提“結構去杠桿”(5月沒能達成,7月會議重新加上了“六穩”);2018年3月“兩會”本對經濟很樂觀,但因為特朗普對我國加征關稅,4月會議便轉為突出穩增長。


        總的來說,本次會議基調尚未轉向,整體沒有預期的緊。“會議指出,要辯證看待一季度經濟數據,當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固”,“保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性,不急轉彎”等,市場最擔心的杠桿率并未提及,貨幣政策維持穩健,邊際微松。


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        逐段解讀


        會議提及今年以來,在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下,各地區各部門統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作,有力實施宏觀政策,推動我國經濟恢復取得明顯成效,經濟運行開局良好,高質量發展取得新成效。

        會議首先肯定了一季度經濟開局良好,未提及“六穩”、“六保”,顯示對經濟發展的信心。


        會議指出,要辯證看待一季度經濟數據,當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固。要用好穩增長壓力較小的窗口期,推動經濟穩中向好,凝神聚力深化供給側結構性改革,打通國內大循環、國內國際雙循環堵點,為“十四五”時期我國經濟發展提供持續動力。

        一季度GDP增速18.3%,雖然讀數很高,但有基數擾動。實際上,一季度GDP兩年平均增速5.0%,且恢復不均衡。行業分化加劇,建筑業、批發零售、住宿餐飲、租賃商務增速均在放緩。另外受疫情和房地產竣工疲弱影響,一季度制造業投資復蘇進程慢于地產和基建。


        “穩增長壓力較小窗口期”的說法首提,預示對后續經濟增長不太擔心。


        再疊加3月央行貨幣政策委員會例會、4月上旬總理座談會所提“積極因素明顯增多;經濟穩中加固、穩中向好”等表述,表明國家對經濟仍有擔心,但總體上偏樂觀,穩增長的信心也更足。


        會議要求,要堅持穩中求進工作總基調,準確把握新發展階段,全面貫徹新發展理念,加快構建新發展格局,著力推動高質量發展,慎終如始抓好疫情防控。要精準實施宏觀政策,保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性,不急轉彎,把握好時度效,固本培元,穩定預期,保持經濟運行在合理區間,使經濟在恢復中達到更高水平均衡。積極的財政政策要落實落細,兜牢基層“三保”底線,發揮對優化經濟結構的撬動作用。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕,強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。


        “固本培元”、“使經濟在恢復中達到更高水平均衡”的說法都是首提。“固本培元”意思是要鞏固基礎,調結構控風險。而之前提類似“更高水平均衡”的是在明確雙循環的要求時,提出“形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡”


        財政政策依然積極,表述更簡練,有三處明顯調整:一是“提質增效、更可持續”轉為“落實落細”;二是“重點仍是加大對保就業保民生保市場主體的支持力度”轉為“兜牢基層‘三保’底線”;三是“在促進科技創新、加快經濟結構調整、調節收入分配上主動作為”轉為“發揮對優化經濟結構的撬動作用”。


        穩健的貨幣政策相比去年底中央經濟工作會議基調偏松,但與今年3月《政府工作報告》一致:重提“保持流動性合理充裕”,并繼續強調貨幣政策對實體經濟、重點領域、薄弱環節的結構性支持作用。未再強調“貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配”、“宏觀杠桿率基本穩定”,比預期偏緩和,仍是指向“結構性寬松”。作為國民經濟重點領域的制造業和薄弱環節的小微企業,后續大概率仍將是總量控制下定向支持的重點。


        會議強調,要引領產業優化升級,強化國家戰略科技力量,積極發展工業互聯網,加快產業數字化。要有序推進碳達峰、碳中和工作,積極發展新能源。要促進國內需求加快恢復,促進制造業投資和民間投資盡快恢復,做好國家重大項目用地等要素保障,制定促進共同富裕行動綱要,以城鄉居民收入普遍增長支撐內需持續擴大。要推進改革開放,深入實施國企改革三年行動方案,優化民營經濟發展環境,加快建設各類高水平開放平臺,推動共建“一帶一路”高質量發展。要防范化解經濟金融風險,建立地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制。要加強和改進平臺經濟監管,促進公平競爭。要保障和改善民生,強化就業優先政策,做好高校畢業生等重點群體就業,鞏固拓展脫貧攻堅成果,在鄉村振興中持續改善脫貧人口生活,做好重要民生商品保供穩價。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,增加保障性租賃住房和共有產權住房供給,防止以學區房等名義炒作房價。要堅持不懈抓好安全生產。要始終繃緊疫情防控這根弦,堅持外防輸入、內防反彈,抓好疫苗接種,推進疫情國際聯防聯控。


        會議提出“要促進國內需求加快恢復”:重點是針對年初以來較弱的制造業投資。


        繼續強調防風險,今年仍是監管大年。會議首次提出“建立地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制”。金融風險不僅限于地方隱性、顯性的債務風險管控,還涉及地方國有企業債務風險管控,本次要求進一步壓實各方責任。


        中央經濟工作會議和“兩會”均部署了8項工作,碳達峰、碳中和分別排在第8位、第7位,本次會議被放到第2位,無疑是更加重視。


        房地產調控延續了去年底中央經濟工作會議的提法,繼續強調“房住不炒”,新增加了“防止以學區房等名義炒作房價”,與習近平總書記在兩會時對學區房問題的關注一脈相承。


        會議指出,第三次全國國土調查是近年來開展的一次重大國情國力調查,也是黨和國家機構改革后統一開展的自然資源基礎調查,對調查中反映出的問題,要高度重視、深入分析,采取有針對性措施切實加以解決。


        會議強調,要堅持最嚴格耕地保護制度,優化調整農村用地布局,確定各地耕地保有量和永久基本農田保護任務,規范耕地占補平衡,確保可以長期穩定利用的耕地總量不再減少。要壓實地方各級黨委和政府責任,實行黨政同責,從嚴查處各類違法違規占用耕地或改變耕地用途行為,遏制耕地“非農化”、嚴格管控“非糧化”,對在耕地保護方面有令不行、有禁不止、失職瀆職的,要嚴肅追究責任。要堅持系統觀念,加強頂層規劃,因地制宜,統籌生態建設。要堅持節約集約,合理確定新增建設用地規模,提高土地開發利用效率。要繼續推動城鄉存量建設用地開發利用,完善政府引導市場參與的城鎮低效用地再開發政策體系。要強化土地使用標準和節約集約用地評價,大力推廣節地模式。要加強調查成果共享應用,在此基礎上做好國土空間規劃,調整并進一步明確生態保護紅線、環境質量底線、資源利用上線。要深入開展資源國情宣傳教育,推動全社會牢固樹立資源節約利用意識。


        會議指出,組織嚴密是黨的光榮傳統和獨特優勢,制定出臺《中國共產黨組織工作條例》,對于堅持和加強黨對組織工作的全面領導、深入貫徹新時代黨的組織路線、推進組織工作制度化規范化科學化、全面提高組織工作質量,具有重要意義。


        會議強調,做好新時代組織工作,要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,堅持組織路線為政治路線服務,把黨的領導貫徹到組織工作各方面全過程。要加強黨的組織體系建設,健全維護黨的集中統一的組織制度,完善上下貫通、執行有力的組織體系,不斷增強黨的政治領導力、思想引領力、群眾組織力、社會號召力。要貫徹黨管干部原則,堅持好干部標準,堅持德才兼備、以德為先、五湖四海、任人唯賢,堅持正確選人用人導向,著力建設忠誠干凈擔當的高素質專業化干部隊伍。要貫徹黨管人才原則,構建科學規范、開放包容、運行高效的人才發展治理體系,努力建設一支矢志愛國奮斗、勇于創新創造的優秀人才隊伍。各級黨委(黨組)要主動承擔起抓好組織工作的領導責任,加強系統謀劃、統籌協調、把關定向,不斷提高強組織、抓班子、帶隊伍、育人才的能力,為組織工作創造良好條件、營造良好環境。


        圖1:2021年4月政治局會議與2020年12月中央經濟工作會議對比

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        資料來源: 中金公司,大成國際,2021年4月30


        圖2:2020年以來歷次政治會議定調

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        資料來源:光大證券,大成國際,2021年4月30日



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